美通脹和貿易數據遜于預期 審慎加息基調均未改

   美國商務部28日發布的通脹和貿易數據顯示，美國經濟增長仍挑戰重重，但分析人士認為，盡管全球經濟今年年初以來走勢不穩，美國在全球表現已屬上佳，為經濟全面復蘇和美聯儲年內加息打下好的基礎。

    物價指數低于2％目標

   數據顯示，美國2月份個人消費支出(PCE)物價指數較前月增加0.1%，家庭減少購買商品，1月數據被向下修正至增長0.1%，前值為增長0.5%。美國消費者支出在美國經濟活動中的占比接近70%。通脹調整后，消費者支出增長0.2%，1月被向下修正至持平，前值為增長0.4%。

   2月份不計入食品和能源的核心PCE物價指數較前月上升0.1%，較上年同期上升1.7%，1月分別為上升0.3%和上升1.7%。鑒于就業市場改善和汽油價格低廉，分析師預計，消費者支出不振是受累于股市在今年年初出現大舉拋售，打擊了消費者的信心。

   美聯儲看重的通脹指標核心PCE物價指數仍低于2%目標。美聯儲主席耶倫近期表達了對核心通脹指標上升是否能持續的擔憂。

   據路透社報道，耶倫本月表示，物價上漲的背后“可能有一些暫時性的因素”，不過，核心PCE同比增幅保持在美聯儲政策制定者預計的年底水平之上。

   “盡管1月和2月的數據可能夸大了潛在的有利因素，但我們認為核心通脹趨勢是在上升。”摩根大通分析師表示。

   數據顯示，2月份消費者支出受到商品購買減少0.7%的牽制，服務支出則上升了0.4%。

   數據還顯示，2月個人收入增加0.2%，1月為增加0.5%。收入增長放緩可能是暫時性的，因失業率處于八年最低的4.9%以及技術工人愈發搶手等都顯示就業市場不斷收緊，將推高薪資。

   2月份月家庭儲蓄增至逾三年最高。儲蓄增加以及樓市升溫將帶動家庭凈資產，這些因素會在今年支撐消費者支出。在28日的另一份經濟數據中，全美不動產協會(NAR)公布，2月成屋待完成銷售指數較上月增長3.5%，至七個月最高的109.1。分析人士預計，只要收入保持穩定增長，預計未來幾個月消費領域會明顯回暖。

   美國商務部當日還公布，美國2月商品貿易逆差為629億美元，高于1月時的逆差622億美元，為連續四個月貿易逆差擴大，因出口增幅被進口增幅所抵銷。政府將在4月5日公布2月貿易數據，其中包括服務業數據。

   路透社稱，在消費者支出和貿易數據公布后，分析師下調美國第一季經濟增長預估，下降幅度最多達0.5個百分點，至0.9%增長年率。美國去年第四季經濟增長1.4%。

    加息仍將小心翼翼

   路透社文章還說，最新的美國消費者支出數據基本持平，且通脹下降，暗示即使就業市場迅速收緊，美聯儲仍可能對今年加息保持審慎態度。

   “數據反映了今年初美國經濟動能減弱，進一步鞏固了美聯儲謹慎貨幣政策的傾向。”道明證券駐紐約副首席分析師表示。

   美國企業研究所研究員德斯蒙德·拉赫曼說，全球經濟放緩不僅影響美國出口前景，還有可能加大全球金融市場風險。他指出，美聯儲應該采取合適的加息節奏，避免推升市場風險厭惡情緒，加劇資本從高負債的新興經濟體流出，放大全球經濟風險。

   凱投宏觀經濟學家史蒂夫·墨菲認為，美聯儲的加息時點可能在年中就會發生。他認為，通脹水平低于2％的目標水準是制約美聯儲加息的重要因素，未來能源價格回升、全球市場整體風險狀況的改善是促使美聯儲加息的關鍵。

   美聯儲本月發布的新預測顯示，政策制定者預計年底前加息兩次，各25個基點，加息次數為12月預估的一半。美聯儲在去年12月加息，為近十年首次。

   對于美國經濟的近期表現和前景，支點資產管理公司稱其今年以來在全球經濟中“一枝獨秀”，其經濟增速短期預測突然躍升至2.2%，此前長期停滯在1.0%-1.5%左右。

   “3月份公布的經濟數據帶來了一連串的驚喜。美聯儲之前就很有信心。費城聯邦儲備銀行的商業調查也對美國制造業產出有著樂觀的預測。”支點資產管理公司在報告中表示。

   支點資產管理公司董事長戴維斯表示，目前來看，美國制造業似乎已反彈，庫存已企穩，強勢美元的影響有所減輕，能源領域投資削減已結束。自2015年上半年以來，美國經濟增長首次略高于趨勢。