美國4月工業產出月率值得關注

下周各國經濟數據密集公布，其中美國4月工業產出月率值得關注。國內方面，補庫存階段結束后，國內財政投資的在一季度見效明顯，基建地產等基礎工業復蘇強勁，但權威人士發言預示這種強勁復蘇難以有效維持。歐洲方面，4月大宗商品價格出現反彈，通脹環比及同比數據將繼續企穩。美國方面，由于原油等大宗商品及農產品的大幅反彈，核心PEC物價指數出現明顯上升，但受加息預期影響，美國房地產市場一直難有亮點，預計美國房地產市場的萎靡將在4月數據中繼續保持。

5月16日，星期一，德國公布5月服務業PMI初值、5月綜合PMI初值。

德國服務業目前穩定，服務業PMI保持53.8-54.5區間震蕩，制造業亦保持穩定，沒有加速復蘇跡象，預計5月綜合PMI初值保持穩定。

5月17日，星期二， 歐元區公布3月季調后貿易帳；美國公布4月末季調核心CPI年率、4月新屋開工年化月率、4月營建許可、4月新屋開工、4月工業產出月率。

雖受英國退歐事件炒作，歐元區季調后貿易帳影響不大，保持穩定。受大宗商品自年前的上漲修復影響，預計美國4月末季調核心CPI上升。雖然美國制造業復蘇穩定，但房地產依舊徘徊不前，領先指標營建許可以及新屋開工都顯示房地產市場依舊沒有亮點，預計美國4月房地產市場低位徘徊。美國耐用品訂單數據暫不見好轉，此前扣除國防用品后的訂單小幅回落，預計4月工業產出月率穩中略有小降。

5月18日，星期三，日本公布第一季度實際GDP平減指數；歐元區公布4月CPI月率。

日本經濟復蘇緩慢，貨幣政策主導的經濟復蘇仍未見效，日本政府可能轉而擴大財政政策，預計日本一季度GDP低位徘徊。隨著原油等大宗商品在一季度的大幅反彈，預計4月歐元區PPI同比將回升。

5月19日， 星期四，日本公布3月核心機械訂單月率；澳大利亞央行公布4月就業人口及失業率；美國公布5月14日當周初請失業金人數、4月咨商會領先指標月率。

受海外經濟疲弱影響，日本3月核心機械訂單月率預計不樂觀。澳洲就業市場一直較為穩定，預計4月數據區間震蕩為大概率事件。美國就業市場從3月開始出現下滑，總體依舊健康向上，薪資等數據小幅微張預示5月當初初請失業金人數將低于28萬，4月咨商會領先指標月率可能繼續反彈。

5月20日，星期五，美國公布4月成屋銷售年化數據。

受美聯儲加息預期，美國房地產市場一直以來難有靚麗數據，新屋開工營建指數等一直在區間內震蕩，預計4月成屋銷售年化震蕩為大概率事件，同時考慮到3月的高基數效應，4月數據可能穩中小降。

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