美元受就業數據提振 澳元無懼降息壓力

數據處理公司ADP本周公布的數據顯示，美國7月ADP就業人數增加17.9萬人，符合市場預期。作為美國非農就業報告的重磅前瞻指標，7月ADP就業數據無疑提振了市場對于本周五公布的美國非農就業報告的樂觀預期，美元因此走高。

亮麗就業數據提振美元

隨著接近充分就業，美國就業人數增速正在放緩。企業想要填補職位空缺正變得更加艱難，而空缺的職位已逼近紀錄高點。美國最大的經濟問題將很快變成缺少可用的勞動力。

美國7月就業人數達不到12個月的平均值，主要是因為小型企業的招聘減少。隨著就業市場縮緊，當小型企業提供可與大企業競爭的薪資時，小型企業或面臨越來越多的挑戰。

美國勞工部定于周五晚間20時30分公布7月就業報告，市場預期7月非農就業人數增加18.0萬人，而6月增加了28.7萬人，7月失業率料自4.9%下滑至4.8%。此外，金融數據公司Markit公布，美國7月Markit服務業PMI終值為51.4%，略高于預期的51%。7月PMI表明美國三季度經濟增速維持在1%左右。不過，7月就業分項表現創1月來的最高，或預示7月非農就業人數增長16萬人。市場普遍認為PMI數據可能會讓美聯儲決策層更加相信就業市場出現復蘇，年底加息依然有很高可能性，12月加息的幾率較大。投資者應仔細研讀周五發布的美國非農就業報告，從中尋找顯示美國經濟復蘇力度的線索。如果7月非農就業數據出現大幅增長，且3個月非農就業數據平均增量達到16.6萬人，那么美聯儲對于勞動力市場的擔憂會進一步緩解，并會暗示漸進加息。7月非農就業數據公布后，美聯儲官員的公開講話將會暗示美聯儲的加息進程，值得密切關注。

美元指數自低位緩步上行。從日線圖上看，最近一周多，K線頻繁收出實體大陰，均線系統的依托位已被跌破，后市仍有進一步走低的風險。再看4小時圖，下跌斜率較為陡峭，道氏高點的阻力在95.80，只有升破此位置，美元指數才能重新展開明顯上攻。短線的次要節奏調整斜率偏大，預計價格有進一步上攻的動力，但需隨時警惕空頭動能的再度爆發。

澳央行降息短暫打壓澳元

澳大利亞央行本周宣布，下調基準利率25個基點至1.50%，這是澳大利亞基準利率歷史新低。澳大利亞央行同時表示，預計一段時間內通脹數據將維持在相當低的水準，但因為降息而回到目標位的前景改善，寬松政策將使經濟增長改善。澳大利亞央行還表示，澳元升值或使經濟政策調整復雜化，就業市場指標好壞參半，降息不太可能使樓市風險惡化，經濟增速持續溫和，但可持續增長的前景因降息而改善。澳大利亞央行宣布降息后，澳元先是直線下跌，很快又轉而繼續上行。

澳大利亞央行成為英國脫歐公投后首個選擇降息的央行，甚至早于英國央行。澳大利亞央行在政策聲明中表示，全球經濟持續成長，但速度低于平均水準；過去一年多個發達經濟體的情況已改善，但一些新興市場經濟體的情況變得更加艱難；大宗商品價格高于近期低點，但過去幾年經過大幅下跌。聲明稱，澳大利亞的貿易條件仍然遠低于近幾年水準，不過金融市場持續有效運作，融資成本仍低，同時，相對于全球而言，澳大利亞貨幣政策仍然極為寬松。

近期數據顯示澳大利亞經濟溫和增長勢頭仍在持續，盡管企業投資出現大幅滑坡，但內需的其他領域以及出口，均在以平于或高于趨勢水準的步伐擴張。而澳大利亞近期的就業數據依然好壞不一，通脹水平也相當低。鑒于勞工成本增長非常遲緩，全球其他地方的成本壓力非常低，澳大利亞的低通脹料將持續一段時間。

刺激政策受質疑日元上漲

日本央行本周發布的6月15至16日貨幣政策會議紀要顯示，至少有兩位委員在6月會議上對央行的行動表示質疑，這凸顯了對于其政策可持續性的疑慮。因此日本方面讓日元貶值的所作所為收效甚微，日元仍在上漲。

盡管通脹數據不佳且全球增長疲軟，日本央行在6月政策會議上并未采取額外貨幣刺激。在此次會議上，有一位委員呼吁日本央行減少購債，因為經濟不再處于通縮。而另一位委員稱央行已將關注焦點從購買資產轉移到利率上。會議紀要顯示，通脹預期近期減弱，但從長期來看整體似乎將上升；日本央行關注負利率對實體經濟的影響，且需要密切關注英國脫歐公投的影響，在必要時加碼刺激；委員稱一段時間內看不到通脹上升的情況將暫時持續下去，若實現2%的通脹目標的時間推遲，則需要更多刺激措施；另外，日元升值的負面影響可能顯而易見。

在7月貨幣政策會議上，日本央行稱將在9月發布量化寬松的全面評估，進一步支持了市場對日本央行現行政策可能已達極限的看法。目前日本央行每年購買80萬億日元國債，以實現2%的通脹目標，同時還實施負0.1%的利率，且每年購買6萬億日元上市交易基金。日本央行的購債規模過于龐大，未來或無以為繼。而負利率政策不受歡迎，因損及銀行獲利，并壓抑本就很低的存款利率。此外，一些投資者還擔心，購買上市交易基金或對通脹預期沒有影響。嘉瑞基外匯之星 李映辰