美元走軟 新興市場持續“吸金”

美聯儲在最新公布的會議紀要中，并未透露出明確的加息線路圖，整體基調比預期的更偏鴿派。受此影響，美元匯率也創下6月以來的低位。市場人士表示，目前新興市場資金外流的壓力銳減，可能維持此前的“凈吸金”態勢。

美元匯率或繼續走軟

美元匯率近期再度刷新6月以來的低位，市場人士表示，隨著美聯儲內部對于加息前景仍存在分歧，美元依然難以強勁上漲。

美聯儲公布7月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲內部對于是否盡快加息分歧依然存在。一些美聯儲有投票權的委員在7月會議上認為可能需要很快加息，但多位有投票權的委員表示不贊成短期內加息，唯恐未來就業增長放緩。會議紀要令原本預計美聯儲會釋放更偏鷹派基調的交易員感到失望。

易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝表示，隔夜公布的美聯儲7月會議紀要顯示美聯儲在評估增長、通脹和加息問題上仍存在較大分歧。在美聯儲紀要公布之前，匯市保持窄幅區間波動。商品貨幣一度跟隨股市和油價大幅回撤。美聯儲紀要顯示，大部分委員認為“在再次采取措施去除貨幣寬松政策之前，收集更多經濟數據以評估勞動力市場和經濟活動的潛在動力是謹慎之舉”。部分委員也傾向于等待更多數據證明通脹率可持續回升至2%目標水平附近。

富拓分析師表示，美聯儲最新紀要表明美聯儲短期內仍無意加息，在確信未來經濟動能企穩之前美聯儲不會發出加息的信號，或者政策立場在較長一段時間內將保持謹慎立場。決議公布之后，根據CME的美聯儲觀察報告顯示，聯邦基金利率期貨走勢暗示，交易商預計12月加息的幾率為48%，低于紀要發布前的55%。而9月和11月的加息概率也均出現下滑。美元再次遭遇拋售，回吐周二杜德利講話后的漲勢，歐元兌美元再次突破1.1300關口刷新6月24日以來的最高水平。商品貨幣再次強勢反彈收復前一日跌勢，維持高位劇烈震蕩格局。

新興市場壓力銳減

隨著美元指數明顯走軟，目前市場對資金從新興市場回流美元資產的擔憂降溫，新興市場的資金凈流入規模不斷擴大，各大機構紛紛看好新興市場投資前景。

英國金融研究公司CrossBorder資本集團近期公布的統計數據顯示，新興市場經濟體流動性狀況處于5年來最好水平。其中，巴西、韓國和墨西哥近幾個月的流動性都呈現了顯著上升，土耳其和印尼出現了流動性收縮。

瑞銀報告表示，英國公投決定脫離歐盟已經過去近兩個月，對于英國“脫歐”公投的影響輕重依然存在意見分歧。在此背景下，該機構啟動對新興市場股票的加碼評級。

摩根士丹利日前將新興市場固定收益資產評級從“減持”上調至“中性”，表示新興市場正成為普遍灰暗的投資資產中的“一抹亮色”。相較于發達市場來說，新興市場經濟基本面趨改善，此類資產類別能夠帶來不錯的總回報。

匯豐分析師表示，中國、韓國、印度等多個亞洲經濟體央行可能在今年下半年接連降息。亞洲各國還有一定的降息空間可以刺激經濟增長，這將對亞太新興市場的基本面構成利好。

日本東部證券分析師表示，在英國“脫歐”公投結束之后，新興市場貨幣、股市、債券均表現相對較好，特別是投資者進入亞洲新興市場尋求高收益。目前資本持續流入新興亞洲市場的現象并未出現逆轉，這將有助于新興市場在下半年繼續保持穩定，預計不會出現資金大規模外流的現象。

RONIT資本公司投資部門負責人愛德華·米斯拉希表示，目前發達經濟體債券市場的形勢已經變得極其糟糕，與新興市場相比，發達國家信貸市場的流動性已經變得比前者更加嚴峻。他強調：“從以往的歷史經驗來看，新興市場的交易通常會較困難。因為新興市場相對不發達，而投資者也缺乏穩定性。但現在這種情況卻出現了標志性轉折。發達國家債券市場的問題遠比新興經濟體嚴重。”記者 張枕河