10月并購額創歷史新高 全球巨額并購交易風起云涌

隨著通用電氣與油服巨頭貝克休斯價值320億美元并購交易的宣布，10月份全球并購市場以近5000億美元的交易規模刷新歷史紀錄。值得一提的是，巨額并購交易頻出，成為推動整體并購交易額大幅增長的重要動力。分析人士指出，在經濟放緩的背景下，企業難以通過內生性增長提高收益，只能通過并購拓展市場份額，在當前流動性充裕的環境下，企業進行大規模并購是合理選擇。

“巨無霸”交易頻現

彭博統計顯示，10月份全球已經宣布的并購交易總規模高達4890億美元，刷新了2007年4月份創下的4710億美元的月度紀錄，創歷史新高。北美市場表現活躍，10月并購交易額達到3485億美元，同比大幅增長37%，同樣創下歷史新高。

巨額并購交易成為推動整體交易額大幅增長重要動力。據彭博數據，今年以來全球交易額超過100億美元的并購交易達到32宗，累計規模達到8180億美元。規模排名前十位的交易中，有四宗是在10月宣布的，包括AT&T斥資850億美元收購時代華納，英美煙草580億美元收購雷諾茲美國，高通470億美元收購恩智浦半導體以及世紀互聯公司340億美元收購Level 3通信。

不過相比于去年同期，今年以來的并購活動仍有所放緩。彭博數據顯示，今年以來全球并購交易總額達到4萬億美元，較去年同期下滑8.8%。分地區來看，以北美地區企業為目標的并購交易總額達到2萬億美元，較去年下滑10%，以歐洲企業為目標的并購交易同比下滑21.5%至8733億美元。值得一提的是，以拉丁美洲和加勒比市場為目標的并購交易活躍，同比增長65%至1400億美元，以亞太地區為目標的并購交易增長1%，至9530億美元。

分行業來看，非周期性消費品行業的并購交易活動最為活躍，今年迄今總計宣布的交易金額達到7611億美元，但同比仍下滑26%；金融業次之，交易額7234億美元，同比下滑18%；工業領域并購交易額增長15%，至4550億美元，位居第三位。

面臨監管挑戰

過去兩年全球并購活動一直保持活躍，特別是2015年，全球并購交易總額達到4.9萬億美元，較2014年猛增37%，超過了2007年的4.6萬億美元，創下全球企業并購新的年度紀錄。

行業人士表示，本輪并購交易潮主要受到融資成本低廉，以及企業在低迷的經濟增長環境中尋求提高效率和競爭力的需求推動。在經濟放緩的背景下，一些大公司難以通過內生性增長提高收益，轉而以并購的形式擴展自身的市場份額，達到減少競爭、維持盈利的目的。

富國咨詢公司全球股票策略師惠恩表示，企業手握大量現金，在融資成本低廉的條件下進行大規模并購是合理的。

還有分析師指出，美元走強提升了美國企業購買力，同時也令美元資產吸引力上升，美國因而成為跨境并購的首選地。目前美國企業跨境并購交易正處于20年來最活躍的水平。

但也有市場人士提醒稱，在當前嚴峻的監管環境下，巨額并購交易面臨著更大的挑戰。統計顯示，自2015年以來有近30宗已經宣布的并購交易未能成功，其中包括陶氏化學與杜邦之間價值1300億美元的“聯姻”，此外美國保險商Anthem斥資480億美元收購信諾保險公司(Cigna)以及保險巨頭安泰(Aetna)370億美元收購Humana的交易迄今也都懸而未決。記者 楊博