發債大減成本上升 2017年中國房企或現“錢荒”隱憂

中新社北京1月4日電 (記者 龐無忌)2016年10月以來，中國樓市調控收緊的勁風不僅吹冷了房地兩市，也帶來房地產企業資金鏈條的收緊。

中原地產研究中心4日發布的統計數據顯示，2016年，中國房企包括私募債、公司債、中期票據等融資額，合計達11376.7億元(人民幣，下同)，刷新歷史紀錄，同比上漲26%。不過，自10月份數輪密集調控潮以來，房企的債券融資難度明顯加大。

數據顯示，去年第四季度，房企債券融資總額為1100億元，相比三季度大幅下調68.4%。月度數據的變化更為明顯，12月份，房企發債融資僅126.7億元，是最近一年來的最低點。而融資旺盛的7月、8月和9月份，每月房企發債融資額度都超過千億元。

在融資總量減少的同時，資金價格卻在上升。數據顯示，中國房企12月以來發行的債券利率在4.2-5.5%之間，相比之前4%左右的平均利率有所上行。

中原地產首席分析師張大偉指出，債券是房企各渠道融資中，價格最低的資金來源。最近2個月企業發債難度加大，對房企來說意味著資金價格的提高。

目前來看，房企海外融資難度越來越大，一旦境內債券融資壓力增加，將明顯增加企業的資金壓力。特別是前期拿了較多高價土地的企業，因為杠桿較高，后續開發成本也將會上升。

另外，從此前的幾個中央重要會議所釋放的信號來看，調控從嚴可能成為2017年的大趨勢，多地跟進收緊調控的預期較強，內地發債等融資渠道還有可能繼續收緊。加之，人民幣貶值壓力加大，美元走強，熱錢流出，可能帶來房企資金鏈緊張，如果持續甚至有可能出現違約。

有房地產央企高管對中新社記者坦言，2017年不少房企的資金壓力將會明顯上升，企業需要做好“過冬”的準備。(完)