養老金股市現身提振投資者信心

■擇遠

養老金入股市終于成為事實。在筆者看來，這必將提振中國股市投資者的信心。

養老金入股市必將為A股市場提供長期的資金來源。先來看看養老金入市的規模。有消息稱，全市場目前有約1700億元的養老金到賬規模，社保基金理事會自行管理約為600億元規模，委托給管理機構的有1100億元。其中，股票類資產配置規模為150億元左右。可以判斷，未來養老金還會繼續到賬并開展投資。所以說，養老金將為A股市場提供長期的資金來源。

可以預期的是，養老金依托強大的資本市場，可以有效實現保值增值。養老金在整個投資運營過程中，必須把安全放在首位，加強監管，防范投資風險。這一點，人社部官員也多次強調。由此，我們可以理解為：養老金作為老百姓的“養命錢”，風險偏好極低，看重的是穩定的收入和分紅。另外，養老金是長期資金，在未來長期資金跨市場流動預計將受到更加嚴格監管的背景下，它的投資理念將更偏重于價值，注重業績的增長、盈利模式的穩定性。長期來看，對穩定資本市場無疑有著非常大的作用，而且時間長的話，收益肯定不會太差。

另外，可以看出我國的養老金入市部分借鑒了美國的“401K計劃”，而美國的“401K計劃”是其養老金計劃的重要組成部分。廣發證券稱，美國“401K計劃”在推出、推廣期都對股市產生過明顯的事件性影響。隨著以“401K計劃”為代表的美國養老金等長期資金持續流入股市，美國資本市場的投資者結構發生了深刻的變化。

目前，A股市場依然是“散戶市”，機構投資者的占比仍然有很大的提升空間。養老金入市，是否會讓這一局面得到改變？筆者認為值得期待。據粗略統計，目前養老金組合已有13只，涉及多家托管機構。雖然目前只有在兩家公司的前十大股東中見到身影，但可以預期的是，未來它們的身影會出現在更多的上市公司中。

(擇遠)