專家分析：2018年投資或將放緩但經濟仍會平穩運行

2017年GDP增長6.9% 增速6年來首次回升

外需改善引領經濟超預期運行

專家分析，2018年投資或將放緩但經濟仍會平穩運行

國家統計局18日發布數據，2017年我國國內生產總值(GDP)827122億元，比上年增長6.9%，實現2011年以來的首次回升。

國家統計局局長寧吉喆表示，從數據上看，四大宏觀指標均穩中向好：2017年GDP實際增長6.9%，城鎮新增就業人數超過1300萬；12月末城鎮調查失業率低于5%；全年居民消費價格指數(CPI)上漲1.6%，這些數據均好于預期。可以說，中國經濟活力、動力和潛力不斷釋放，穩定性、協調性和可持續性明顯增強。

多位專家認為，外需回暖是2017年中國經濟的一大亮點。數據顯示，全年進出口總額277921億元，比上年增長14.2%，扭轉了連續兩年下降的局面。“世界經濟出現明顯復蘇，外貿對經濟增長的貢獻明顯提升，可以說外部需求改善是最大貢獻。”中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才在接受《經濟參考報》記者采訪時如此表示。

工銀國際首席經濟學家程實表示，2017年，供給側改革紅利已在生產效率顯著提振、消費升級繼續發力、結構調整漸入佳境、創新驅動步伐提速等四個層面嶄露頭角。尤其是全年高技術制造業、裝備制造業投資分別同比增長17.0%和8.6%，增速較上年提高2.8和4.2個百分點；與之相反，高耗能制造業投資同比下滑1.8%，反映出制造業的高端化發展動力漸強，產能去舊育新進程加快。

此前已有多家機構預測，中國經濟在2018年將保持平穩，GDP增速保持在6.7%左右。對此，徐洪才表示，2018年經濟將延續穩中向好的發展態勢。消費方面，雖然汽車消費方面會略有回落，但總體會保持相對穩定。投資方面，在PPP強監管和國有企業杠桿率繼續下降的情況下，基建投資可能有所放緩。

北京大學經濟學院教授蘇劍告訴《經濟參考報》記者，受去產能、環保意識增強的影響，2018年投資需求或將進一步下滑，但投資結構優化效果將進一步顯現。其中，高技術產業投資繼續領跑固定資產投資，高耗能產業投資增速進一步下降。第二產業投資增速在技術改進的推動下，應該不會出現進一步的大幅下滑。“在結構轉換時期，經濟增長速度的適度放緩是正常的，無需過度解讀。”蘇劍說。

政策取向方面，程實表示，2018年的宏觀政策將進一步引導增長重心從需求側轉向供給側，從要素驅動轉向創新驅動，從總量增速轉向民生福利，著力培育中國經濟的長期反彈空間。穩健中性的貨幣政策將長期延續，保持“短期不松、長期不緊”的特征。央行有望采取“上調市場利率+定向降準”的政策搭配，一方面跟隨自然利率的上升，引導貨幣市場利率漸次有序上行，另一方面進一步完善定向降準政策，持續優化信貸投放結構，進而與積極的財政政策形成合力，加大對精準脫貧、鄉村振興等重點領域的政策支持。

徐洪才表示，財政資金要進一步優化結構，供給側改革補短板要將資金更多投向新興產業。貨幣資金繼續保持穩健中性，堅持“貨幣政策+宏觀審慎”政策的雙支柱調控框架，充分重視和應對由于美聯儲加息等帶來的外部沖擊風險，特別是資金回流風險。還要關注內部影子銀行領域的潛在風險、企業發債信用風險、地方債風險，以及P2P領域現金貸等死灰復燃。

值得一提的是，寧吉喆指出，從需求結構看，我國已經從主要依靠投資拉動轉為投資和消費共同拉動。2017年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到58.8%，比資本形成總額高26.7個百分點，消費和投資共同支撐中國經濟發展也是一個大變革。

對此，中國財政科學研究院宏觀經濟中心副主任王志剛研究員認為，2018年中國進入高質量發展的新時代，投資與消費繼續成為驅動高質量發展的雙動力。

徐洪才認為，展望2018年，消費是基礎，投資是關鍵。特別是調動民間投資和外商投資的積極性對經濟發展至關重要，為此，應繼續出臺相關鼓勵政策。

在激發民間投資活力方面，蘇劍建議，進一步降低企業生產經營成本、制度性交易成本以及資金成本，考慮多次定向降準，擴大對民營企業的支持范圍。

寧吉喆也指出，中央明確把推動高質量發展作為2018年發展的根本要求。今年各地區各部門還要深入推進供給側結構性改革，堅持“三去一降一補”五大重點任務的同時，要加大“破、立、降”，破除無效供給、增加有效供給、降低生產經營成本。

記者 林遠 班娟娟