美聯儲再次加息：經濟溫和增長 就業表現強勁

經濟溫和增長 就業表現強勁

美聯儲按既定節奏再次加息

本報駐華盛頓記者 高偉東

漸進式加息符合美國經濟的現狀，此次加息是美聯儲逐步收緊貨幣政策的一步。如果美聯儲未來迫于經濟形勢變化，不得不被迫加快加息節奏，則會成為影響美國經濟增長的“新風險”

當地時間3月21日，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)本年度第二次議息會議聲明對外發布。不出市場預期及經濟學家所料，在鮑威爾首次以美聯儲主席身份主持的FOMC會議上，美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1.50%至1.75%。這是美聯儲本輪加息周期的第六次加息，是今年以來的首次加息，上一次加息是在去年12月13日。

美聯儲為何再次加息？首先，美國經濟當前的“基本面”是促使美聯儲按照既定節奏再次加息的根本原因。自今年1月份議息會議以來，勞動力市場持續表現強勁，經濟溫和增長。就業增長最近幾個月保持強勁，失業率保持低位。最新數據顯示，家庭支出和企業固定資產投資同去年第四季度較強勁的增速相比，略顯溫和。同比而言，今年整體通脹率及剔除食品和能源項目的核心通脹率均出現下降，一直在2%以下。總體來說，基于市場的通脹補償指標仍處于低位，基于調查的較長期通脹預期指標幾乎未變。

其次，相較前幾個月，美聯儲對美國中期經濟增長及通脹前景更為樂觀。美聯儲認為，最近幾個月的經濟前景得到強化，經濟活動將在中期溫和擴張，通脹水平會在未來幾個月上升。在鮑威爾首次主持的FOMC會議上，所有與會委員都對再次加息25個基點投下了贊成票。

再次，美聯儲今明兩年的主要經濟指標預期同去年12月份相比“大幅向好”。美聯儲上調了今明兩年經濟增長預期，預計今明兩年美國經濟增速分別為2.7%和2.4%，相較去年12月份的預測分別上調了0.2個百分點和0.3個百分點。同時，美聯儲還進一步下調了失業率預期。預計到2018年底，美國失業率將降至3.8%，低于去年12月份3.9%的預測值；到2019年底，美國失業率將進一步降至3.6%，遠低于4.5%的長期合理水平。美聯儲預計，到2018年底，美國核心通脹率為1.9%，與去年12月份預測一致；到2019年底，美國核心通脹率為2.1%，相較去年12月份的預測上調了0.1個百分點。

鮑威爾在當天舉行的新聞發布會上表示，特朗普政府的財政政策變得更加積極，穩健的就業增長將推動居民收入增長和消費者信心，海外經濟增長也更加穩健，整體金融市場條件仍比較寬松，這些因素都將支持美國經濟前景的改善。不過，美國經濟要達到并保持3%的增速很難。

鮑威爾強調，漸進式加息符合美國經濟的現狀，此次加息是美聯儲逐步收緊貨幣政策的一步。如果美聯儲未來迫于經濟形勢變化，不得不被迫加快加息節奏，則會成為影響美國經濟增長的“新風險”。鮑威爾在新聞發布會上澄清，除非美國經濟狀況出現惡化，否則美聯儲沒有改變縮減資產負債表的計劃，仍將按照既定節奏、幅度繼續“縮表”。

對于備受市場關注的美聯儲未來幾年的加息節奏，大多數FOMC委員預計：2018年、2019年、2020年美聯儲將分別加息3次、3次、2次。分析人士認為，美聯儲對美國經濟前景的樂觀態度預示著其未來加息節奏可能加快。盡管大多數FOMC委員預計2018年加息3次，但《華爾街日報》報道說，在此次FOMC會議上，支持今年加息4次的聲音比去年12月份增加不少，2019年的預期加息次數則從去年12月份的2次增加到3次。《紐約時報》認為，高達1.5萬億美元的減稅計劃和聯邦財政支出增加會在短期內刺激美國經濟增長，有可能促使美聯儲今年加息4次。FOMC議息會議聲明對外發布后，投資者普遍認為，美聯儲今年至少加息4次的可能性在40%左右。