王亞偉金字招牌銹了？ 千合資本12只基金4只跌破凈值

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月27日訊 （記者 李榮 康博） 隨著年內(nèi)股市接連下挫，私募基金的業(yè)績也疲軟無力，就連曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉也無法獨(dú)善其身。數(shù)據(jù)顯示，由王亞偉一手創(chuàng)辦的千合資本管理有限公司（以下簡稱千合資本）今年來業(yè)績表現(xiàn)堪憂，12只近期凈值有更新的基金中，年內(nèi)虧損全部超過了9%，其中，由王亞偉掌舵的昀灃3號及昀灃兩只基金跌幅更是超過30%，與此同時，更有4只基金的累計單位凈值跌破1元，2只為昀灃系列產(chǎn)品。

此外，近期中鐵寶盈祥云3號提前清算在基金圈內(nèi)引起軒然大波，市場此前認(rèn)為，業(yè)績不理想是該產(chǎn)品清算的主要原因，但此后千合資本表示該基金的清算源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與資管新規(guī)不符。然而根據(jù)記者了解，中鐵寶盈祥云3號與中鐵寶盈祥云4號均為特定客戶資產(chǎn)管理計劃且成立日相同，但中鐵寶盈祥云4號目前卻依然為運(yùn)作狀態(tài)，這也讓外界感覺，中鐵寶盈祥云3號的真實(shí)清算原因并非不符合新規(guī)那么簡單。

千合資本12只基金年內(nèi)全部跌超9% 4只單位凈值跌破1元

今年以來，A股的持續(xù)下跌令投資者業(yè)績縮水，本以為只有經(jīng)驗(yàn)豐富的私募大佬可以化解當(dāng)下的尷尬，但誰知龍頭私募更是成為虧損的主力。據(jù)報道，今年內(nèi)，業(yè)績排名靠前的私募共同點(diǎn)就是產(chǎn)品規(guī)模都不大，以中小規(guī)模的私募產(chǎn)品為主，而頭部私募產(chǎn)品普遍虧損。

以王亞偉旗下的千合資本為例，據(jù)金斧子數(shù)據(jù)顯示，千合資本旗下近期凈值有更新的共有12只基金，但這12只基金今年以來均表現(xiàn)不佳，年內(nèi)業(yè)績?nèi)扛尕?fù)，且虧損幅度均超過9%。其中，5只基金跌幅超過20%，2只基金跌幅超過30%，年內(nèi)跌幅最高的是昀灃3號，截至11月16日，該基金今年以來已虧損35.20%。

昀灃3號成立于2015年1月13日，恰逢牛市凈值迎來大漲，不過好景不長，隨著2015年下半年股市回調(diào)，該基金的凈值也迅速回撤，很快就跌破1元。直到2016年初，昀灃3號業(yè)績才有起色，凈值震蕩走高，并持續(xù)到2017年，但今年以來股市回調(diào)明顯，該基金的業(yè)績也再次受挫，截至11月16日，其累計單位凈值僅余0.7952元。

昀灃3號的回撤走勢圖與基金凈值走勢相吻合，該基金在兩個時間段凈值出現(xiàn)大幅回撤，分別發(fā)生在2015年下半年至2016年上半年、2018年6月至今，值得注意的是，今年9月底以來，該基金的凈值回撤幅度已超過40%，最大歷史回撤達(dá)-46.53%。

從區(qū)間收益來看，昀灃3號近三年以來的業(yè)績表現(xiàn)均不佳。金斧子數(shù)據(jù)顯示，該基金近三年、近一年及近半年的階段漲幅分別為-24.70%、-39.79%、-30.65%，均大幅跑輸同期同類平均值以及滬深300水平。

同時，昀灃9號是另一只累計單位凈值跌破1元的昀灃系列產(chǎn)品，該基金與昀灃3號相比成立時間晚了將近3年，成立于2017年11月10日，但累計單位凈值截至今年10月18日為0.8097元，可見，今年不佳的A股行情是其凈值下跌的主要原因。另外累計單位凈值跌破1元的還有云豹三號和千合紫荊精選G期，截至本月的累計單位凈值分別為0.7902元、0.8614元。

自2013年至今5年的時間里，王亞偉對三聚環(huán)保(300072)可謂是不離不棄。但今年三季報卻顯示，三聚環(huán)保三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為24.27億元，同比下降51.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2946.43萬元，同比下降96.23%。今年前三季度，三聚環(huán)保實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為126.62億元，同比下降26.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.44億元，同比下降37.66%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-27.97億元，同比下降2.52%。

2018年以來，三聚環(huán)保股價出現(xiàn)大幅度下跌，截至11月19日，其年內(nèi)跌幅達(dá)54.66%。昀灃3號二季度末仍持有三聚環(huán)保1530萬股，在三季度減持并退出其前10大流通股股東。但千合資本旗下另一只名為昀灃的基金卻在三季度增持該股1110萬股，該基金二季度末持有三聚環(huán)保3700萬股，三季度末持有三聚環(huán)保4810萬股。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計，昀灃今年內(nèi)的跌幅也超過30%，不僅如此，今年以來能夠取得可比數(shù)據(jù)的昀灃系列產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)均不佳，其中，昀灃2號跌幅超過26%，昀灃4號、昀灃9號、昀灃5號的跌幅超過14%，這些基金大部分由曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉掌舵。

王亞偉曾任華夏基金管理公司副總經(jīng)理、副總裁、投資決策委員會主席、華夏大盤精選基金和華夏策略混合基金經(jīng)理。2007年，華夏大盤精選以226%的凈值增長率高居國內(nèi)各類型基金之首，2008年，華夏大盤精選又在股市暴跌中成為基金抗跌亞軍，自此成就王亞偉“公募一哥”的光環(huán)。2012年5月王亞偉因個人原因離開華夏基金，同年9月在深圳成立了千合資本。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，王亞偉在華夏基金時所創(chuàng)的驕人業(yè)績，除了其自身的投資成功以外，更有賴于華夏基金這個強(qiáng)大的平臺。早年間，華夏基金公司一度是公募基金行業(yè)的領(lǐng)頭羊，其投研人員數(shù)量在鼎盛時超過百余人，獲得的信息量可想而知，而如今千合資本的人員數(shù)量無法與其相比，加之近年來市場波動劇烈，這對于靠絕對收益生存的私募基金來說壓力著實(shí)不小。

據(jù)格上理財數(shù)據(jù)顯示，王亞偉旗下產(chǎn)品今年內(nèi)的平均收益為虧損14.5%。今年以來，昀灃系列產(chǎn)品平均虧損超24%。

中鐵寶盈祥云3號提前清算 非單一因素所致

雪上加霜的是，在千合資本私募產(chǎn)品業(yè)績不佳的同時，旗下的資管計劃也迎來清算。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年9月12日，千合資本管理的中鐵寶盈祥云3號特定客戶資產(chǎn)管理計劃提前清盤，這一消息也震驚了整個私募界。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，中鐵寶盈祥云3號特定客戶資產(chǎn)管理計劃的基金類型是基金子公司，該產(chǎn)品是寶盈基金的子公司中鐵寶盈資產(chǎn)管理有限公司推出的資管計劃。公開數(shù)據(jù)顯示，中鐵寶盈祥云3號成立于2016年3月1日，同年3月25日成功備案，托管人為招商銀行，基金管理人是千合資本，管理規(guī)模為1.2億元人民幣，最后運(yùn)行信息更新時間為今年9月4日，而該基金目前的運(yùn)作狀態(tài)已顯示為“提前清算”。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品清盤時間為今年9月12日，清盤時單位凈值在0.8元附近。

中鐵寶盈祥云3號的基金經(jīng)理為崔同魁。崔同魁與王亞偉系“同門搭檔”，二人均畢業(yè)于清華大學(xué)，進(jìn)入私募行業(yè)前均在華夏基金任職，崔同魁曾任華夏復(fù)興和華夏成長基金經(jīng)理，擁有10年研究和投資經(jīng)驗(yàn)。

關(guān)于提前清算的原因，千合資本對媒體表示，該產(chǎn)品清盤是因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題，因其通過QDII通道投向港股通外的港股、美股，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)屬于三層嵌套，不符合資管新規(guī)的要求，所以公司主動做出調(diào)整。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資管新規(guī)對私募資管計劃產(chǎn)品提出降杠桿、去通道、去除多層嵌套等方面要求，同時疊加子公司新規(guī)，今年基金子公司私募資管業(yè)務(wù)的產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模雙雙下降，私募基金公司及其他機(jī)構(gòu)為應(yīng)對資管新規(guī)主動做出產(chǎn)品調(diào)整的動作也并非不可信，但通常來說，私募基金公司一般不愿意對旗下產(chǎn)品進(jìn)行清盤，因?yàn)檫@將會對公司的口碑和未來資金的募集產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。

此外，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，千合資本旗下另一只產(chǎn)品中鐵寶盈祥云4號與提前清算的中鐵寶盈祥云3號非常相似。據(jù)中國證券基金業(yè)協(xié)會公示的信息顯示，中鐵寶盈祥云4號也成立于2016年3月1日，并于同年3月25日成功備案，托管人為招商銀行，千合投資擔(dān)當(dāng)投資顧問，目前卻仍在運(yùn)行。兩只如此相似的產(chǎn)品卻有著不同的結(jié)局，也著實(shí)令人疑竇叢生。

那么，除了因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題必須做出調(diào)整以外，中鐵寶盈祥云3號提前清算是否還有其他方面的原因呢？業(yè)內(nèi)人士對該產(chǎn)品清盤的原因猜測比較多，據(jù)部分媒體報道，主要原因是業(yè)績表現(xiàn)不夠理想引發(fā)部分投資者要求提前清盤。一般而言，私募平均清盤線在0.7元左右，當(dāng)基金的凈值出現(xiàn)大幅虧損并觸及合同中約定的清盤線，才會無奈選擇清盤，而中鐵寶盈祥云3號如果凈值已經(jīng)跌至0.8元附近，那在不符合規(guī)定的情況下，選擇盡早清盤也算是明智之舉。