專家:納入港股通利好投融兩端主體
本報見習(xí)記者 孟 珂
近日,滬深港三大交易所發(fā)布公告稱,已就不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入港股通股票范圍達成共識,預(yù)計2019年年中生效實施。在業(yè)內(nèi)人士看來,這意味著兩地互聯(lián)互通實現(xiàn)重大進展,開通港股通交易的內(nèi)地投資者將可以投資港股同股不同權(quán)的公司股票。
中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,港交所的開放程度遠遠高于滬深交易所,為吸引內(nèi)地新經(jīng)濟公司來港上市,港交所針對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司,允許同股不同權(quán)架構(gòu)的企業(yè)上市募資,已經(jīng)走在內(nèi)地市場前面。
此前,內(nèi)地投資者對不同投票權(quán)架構(gòu)公司還缺乏了解,此類公司納入港股通合資格證券需要充分考慮兩地市場的發(fā)展水準和監(jiān)管實踐,因此曾一度被暫緩納入港股通。
尚震宇認為,同股不同權(quán)架構(gòu)指的是股票的表決權(quán)權(quán)重差異,通常A類份額是B類份額表決權(quán)的數(shù)倍,也有的上市公司對外發(fā)行不具有表決權(quán)的股份。此次納入港股通幾經(jīng)波折,在無法納入香港恒生指數(shù)和香港中國指數(shù)后,MSCI指數(shù)暫時也不考慮納入之后,為增加市場活躍度,便于內(nèi)地公司在香港市場募集資金,將此類公司股票納入港股通標的范圍,有利于內(nèi)地相關(guān)企業(yè)赴港上市并融資。
中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東昨日對《證券日報》記者表示,同股不同權(quán)架構(gòu)的出現(xiàn),讓公司創(chuàng)始人或管理團隊可以以少數(shù)股份掌握公司的控制權(quán)。香港允許此類公司上市,在于吸引內(nèi)地創(chuàng)新企業(yè)赴港上市,從而提升港交所的影響力。內(nèi)地股市尚未允許這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司上市,但香港持開放態(tài)度,對內(nèi)地企業(yè)來說是比較好的選擇。
“同股不同權(quán)架構(gòu)實際上是指公司相同份額的股票,對應(yīng)的投票權(quán)利不相同。由于目前小米、美團等新興產(chǎn)業(yè)公司都進行了同股不同權(quán)的設(shè)置,允許這一創(chuàng)新架構(gòu)公司納入到港股通,有利于擴大互聯(lián)互通的股票范圍,為投資者提供更多標的?!叭f博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲對《證券日報》記者表示,由于同股不同權(quán)架構(gòu)在持有股票權(quán)利上,與A股公司有很大不同,投資者在選擇標的過程中要充分了解同股不同權(quán)架構(gòu)對公司治理結(jié)構(gòu)的影響。