美聯儲繼續加息縮表

失業率仍處在低位 長期通脹預期未變

美聯儲繼續加息縮表

本報駐華盛頓記者 關晉勇

當地時間12月19日，美聯儲將聯邦基金利率提升0.25個百分點，到2.25%至2.5%區間，這是自2015年12月份以來美聯儲第九次加息。

美聯儲在聲明中表示，美國勞動力市場持續表現強勁，失業率仍處在低位，整體通脹和剔除食品及能源價格的通脹接近2%。長期通脹預期指標總體上未變，經濟增長強勁。

美聯儲主席鮑威爾表示，現在利率水平已經抵達了中性利率區間低端。一般認為，利率位于中性水平時既不刺激也不限制經濟增長。不過，鮑威爾之前曾表示，美國利率“略低于”中性水平。

鮑威爾說，美聯儲將保持資產負債表縮表步伐。截至目前，縮表行動已持續逾一年，美聯儲今年縮表規模提高至每季度1500億美元，高于行動開始時的每季度300億美元。鮑威爾說，美聯儲不認為縮表是干擾市場的重要因素。美聯儲債券持有規模已從一年前的4.5萬億美元降至4.1萬億美元，未來一年將降至3.6萬億美元。高盛估計，這種縮表進度相當于明年聯邦基金利率再上調0.1個百分點。

鮑威爾表示，全球經濟放緩對美國經濟的影響沒有“那么壞”，但從美聯儲給出的預測來看，其原定的加息規劃將受到外界因素的不小影響。

最新數據顯示，美國假日購物季開局強勁，但11月份制造業活動表現不佳。盡管美國就業率保持在高水平，但商業投資有所放緩，而且市場也越來越擔憂全球經濟增長放緩以及中美貿易沖突加劇等不利因素。

在美聯儲看來，歐洲經濟放緩是改變預期的關鍵因素。法國反政府抗議活動持續了一個月，商業活動指數兩年半來首次出現下滑。德國經濟出現萎縮跡象，意大利則處在“懸崖邊上”，隨時可能失速。

鮑威爾在記者會上承認，美聯儲正在關注關鍵性風險，其中包括英國脫歐、意大利與歐盟預算談判等。美聯儲在11月份發布的首份金融穩定報告中曾經提出，歐洲因素是影響美國金融穩定的重要變量。

與此同時，油價大幅下跌是促使鮑威爾小心謹慎的另一緣由。近年來，石油輸出國組織(歐佩克)的作用受到質疑，美國則一躍成為最大石油出口國，作為原油基準的布倫特原油和西德克薩斯中質原油價格大幅下跌。油價上漲會推高通脹，促使美聯儲加息，但眼下石油價格已大幅下跌到每桶50美元，這使美聯儲有理由減緩加息步伐。